2025年Q1大厂财报陆续发布，释放出哪些出海信号？
一方面，全球市场的波动性给跨境电商平台带来了压力；另一方面，某些市场和业务正逐步实现稳定的收益。
快手成功实现了季度经营利润的扭亏为盈，这一成就得益于对核心市场的深入挖掘和细致耕耘；同时，阿里巴巴的海外业务亏损幅度有所减小，且预计在下一财年，其海外电商业务有望在单季度内实现整体盈利。
在特定的市场环境中，巴西已经成为了国内大型企业激烈角逐的新领域。美团和滴滴两大平台今年均明确表示，计划在巴西开展外卖业务。预计这将在未来引发一场海外外卖市场的激烈竞争。
总体而言，我国互联网企业出海战略正逐步从迅猛发展向稳健运营模式过渡，而精细化的运营管理将逐渐成为行业的新趋势。
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跨境电商：
Temu承压，阿里国际亏损收窄
2024年，Temu在多个国家/地区的移动应用下载榜单上名列前茅，同时在全球电子商务应用下载量及增长榜单上稳居首位，下载次数高达5.5亿次，同比增长率达到了69%。到了2024年12月，其全球累计下载量已逼近9亿次。
观察今年情况，受关税风波的冲击，Temu的快速增长可能暂时会遭遇停滞。
拼多多的财务报告并未透露Temu的具体信息，然而，根据整体营收和交易服务收入增长率的下降情况，我们可以推断出Temu在今年的第一季度营收增长速度已经有所减缓。根据报告，2025年第一季度，拼多多的总营收达到了956.722亿元，同比增长了10%，这一增速是自2022年以来最低的；而交易服务收入为469.5亿元，增速显著减缓至6%，这部分收入中包含了Temu的收入。
花旗分析师在5月份发布的报告中指出，自价格调整之后，Temu在美国的销售额显著减少。鉴于此，花旗将拼多多2025年的营收预期降低了0.6%，2026年的预期则下调了2.3%，主要原因是其在美国市场的销售业绩出现了下滑。
相较于Temu，阿里巴巴在海外市场的拓展显得更为稳健，其业务战略已由追求规模扩张转变为注重效率提升。
2025年第一季度，阿里巴巴国际数字商业集团（AIDC）实现了335.79亿元的收入，这一数字较去年同期增长了22%。具体来看，国际零售业务贡献了276.03亿元，同比增长24%，这一增长主要得益于与土耳其平台的强劲表现。
最为关键的是，AIDC的亏损幅度正在缩小。在2025年第一季度，经过调整的EBITA亏损额为负35.74亿元，与去年同期相比，亏损额减少了负40.85亿元，实现了同比的缩减。阿里方面对此作出了解释，指出这主要是因为速卖通业务的单位经济效益有所提升，同时经营亏损也显著减少。
阿里巴巴首席执行官吴泳铭在电话沟通中提到，尽管国际贸易政策充满变数，他仍对下个财季海外电子商务板块实现单季度的全面盈利抱有信心。
去年七月，公司宣布当月成功实现了盈利，这标志着自2012年成立以来，公司首次在单个月内实现了正向收益。然而，这一成果的背后，却伴随着业务范围的缩减。
曾经是东南亚地区最具影响力的在线购物平台，然而自从被阿里巴巴集团收购，再加上Shop在东南亚市场的迅速发展，其市场份额开始逐步减少。
东南亚电商综合平台的数据揭示，2017年第三季度其流量已超过其他平台，成为越南访问量最高的电子商务网站。随后，大约在2018年，该平台在总交易额（GMV）方面也开始全面领先。
Shop进军东南亚市场后，其市场份额再度呈现缩减趋势。根据Cube Asia的数据显示，2024年上半年，销售额较去年同期下降了超过10个百分点，而且一些商家正逐步调整策略，将经营重点从Shop等平台转移。
本地生活：
美团滴滴，瞄向巴西
与其他大型企业相比，美团进入国际市场的时间较晚，直至2023年才开始积极拓展海外业务，不过，目前在香港和沙特两地，其市场表现已初露端倪，取得了一定成效。
在2025年的第一季度，美团公司整体新业务收入达到了222亿元人民币，这一数字较去年同期增长了19.2%。这一增长主要得益于食杂零售领域的收入提升以及海外市场的拓展。
美团在香港推出的国际版外卖服务Keeta已在该地区持续运营了两年的时间，王兴在第一季度的电话会议上表示，Keeta现已发展成为香港地区最为领先的外卖服务平台。
在KeeTa公司加入竞争之前，香港的外卖领域一直被两家公司所主导。然而，自2023年5月起，随着KeeTa的加入，香港的外卖市场结构迅速发生了变化。
根据市场调研机构的AI数据，在2024年第一季度，Keeta在食品配送市场（不包含杂货及取货服务）的占有率，以GMV计算高达32%，以订单量计算更是达到了43%。
今年四月，该平台毅然决然地撤出了香港市场。普遍观点认为，其退出主要归因于市场份额的持续下降以及运营负担的加重，而这些现象与Keeta的迅猛发展有着密切的联系。
花旗集团发布的报告指出，若该企业退出市场，将更有助于美团旗下的Keeta提升市场份额，同时也能缩小与对手的差距，甚至有可能在接下来的几个月内，实现双方各占一半市场份额的局面。
沙特阿拉伯成为了美团拓展海外市场的第二阵地。自去年九月Keeta在该国正式上线以来，业务已拓展至九个城市，这些城市的人口均超过百万。此外，美团旗下的小象超市也把沙特阿拉伯作为了其海外扩张的起点。
王兴对全球外卖行业以及更广泛的按需配送领域的发展前景抱有极大信心。他指出，目前在外卖领域，仅在部分市场，外卖服务主要服务于特定人群的偶尔需求。然而，他相信，随着时间的发展，外卖服务的普及率和使用频率都将显著提升。在财报电话会议中，他如是表达了自己的观点。
这份信心的来源，在于美团在发展国内外卖业务时所形成的“系统”。单是开发一个在线外卖应用并非难题，真正挑战在于业务规模化后，如何有效应对用户、商家及骑手需求的指数级增长，而这离不开强大的机器学习技术，以优化订单调度系统。王兴坚信美团所拥有的系统堪称一流，他打算将公司积累的所有知识以及丰富的运营经验融入Keeta，并将这些优势延伸至国际市场。
目前，美团将目光投向了巴西市场。在今年的5月份，该公司公开宣布，将在接下来的数月时间里，正式把Keeta项目引入巴西，并计划在接下来的五年里，投入高达10亿美元的资金来助力Keeta在巴西的成长。据相关媒体报道，早在4月初，一些原本在沙特工作的Keeta员工就已经收到了调往巴西的指令，他们迅速着手办理签证手续，并接受了相应的培训和其他相关工作安排。
美团将目光投向了巴西的外卖领域，就在今年的4月份，滴滴公司宣布将借助“99 Food”这一品牌，重新启动在巴西的外卖服务。展望未来，美团与滴滴或许会在巴西以及整个拉美地区展开一场激烈的外卖市场竞争。
泛娱乐：
快手海外扭亏，腾讯创新高
泛娱乐出海，主要看短视频和游戏。
2025年的第一季度，快手在海外市场的总收入实现了显著增长，增幅高达32.7%，达到了13亿元人民币。在这一季度，线上营销收入同样呈现出快速上升的趋势，而且值得注意的是，这是快手海外业务首次在季度层面实现了盈利，经营利润成功扭亏为盈。
实现经营利润由负转正的核心要素是集中精力，正如财务报告所阐述的那样：经过两年的实施，专注于核心国际市场的聚焦策略已经显现出显著的成效。
与在北美、东南亚、欧洲等地广泛布局的情况不同，快手在海外拓展时选择的是那些压力较小且成本易于控制的区域，其重点聚焦于巴西和印尼等地，以此规避了与北美市场的直接对抗。
快手公司创始人宿华在2021年接受彭博社的采访时提到，他们没有将北美市场作为首要扩张目标的部分原因，是因为美国市场已经由其他企业占据了领先地位。
目前，快手国际版Kwai在巴西的月活跃用户数已经超过了6500万。而巴西在2023年的总人口数超过了2.1亿，换算下来，大约有四分之一的人口是Kwai的活跃用户。
巴西民众对快手短剧情有独钟。2022年，快手在巴西推出了面向海外市场的短剧品牌，该品牌当年吸引了高达420亿次的观看量；进入2023年，观看量更是攀升至超过600亿次。众多知名品牌，如可口可乐、本田等，已纷纷借助这一平台开展营销活动。
至2023年年末，快手国际电商平台Kwai Shop正式步入试运营期，翌年其日订单量激增达1300%。根据财务报告显示，在严格控制投资回报率的前提下，巴西市场的电商业务实现了与去年同期相比的稳健增长。
在游戏领域，腾讯游戏海外业务持续实现突破，业已成为推动腾讯整体收入增长的关键动力。
依据腾讯发布的财务报告，在2025年的首季度，其游戏部门的营收达到了595亿元人民币；特别地，国际市场的游戏收入为166亿元人民币，这一数字较上年同期增长了23%，并且已经连续三个季度打破了历史最高记录；这一成绩的取得，主要归功于《荒野乱斗》、《皇室战争》以及《PUBG》等热门游戏。
腾讯在海外市场的业务扩张主要得益于长青游戏的发展。以《PUBG》为例，这款游戏已运营了7年之久。根据Tower的数据，3月份《PUBG》的收入大幅上升了65%，稳居出海收入榜的亚军位置，同时它也成为了3月份全球收入增长最快的手游。
手机：
小米抢滩非洲市场
2025年的首季度，小米在全球智能手机市场的出货量达到了4180万台，这一数字较去年同期增长了3%，标志着其已连续七个季度保持增长态势。具体来看，小米在2025年第一季度的全球智能手机市场份额位列前三，占据了14.1%的份额，这一比例相比去年同期上升了0.3个百分点，且连续19个季度稳居全球市场前三的位置。
然而，在财报电话会议中，小米公司坦承，今年全年的市场增长并未达到年初的预期水平。
在中国市场，此前普遍对国家补贴推动整体增长持乐观态度，但实际情况似乎并未达到预期，全年增长率预计将仅有大约3%。而在全球范围内，增长趋势可能更为严峻，甚至可能出现零增长或负增长的情况，其中西欧等部分地区已经显现出负增长迹象。
针对这一情况，小米公司今年或许会对销量目标进行适当的调整，并且会根据不同地区的特点实施差异化的市场策略。例如，在西欧和日本等地区，小米将有意减少超低端产品的占比，集中力量发展中高端市场，以此来改善和优化其产品线。
在新兴市场领域，规模仍是首要考量。以非洲为例，小米在2024年的市场份额达到了13%，而在2025年第一季度，这一比例更是上升了2.6个百分点，这一增长势头明显。
“非洲之王”传音遭受了严重的打击。在今年的第一季度，其营业收入达到了130.04亿元，较去年同期下降了25.45%。同时，净利润仅为4.9亿元，与去年同期相比下降了69.87%。
卢伟冰在今年的3月份接受媒体采访时透露，小米在手机领域计划在未来两到三年内，将销售量提升至2亿台。到那时，全球市场将出现由三星、苹果和小米组成的“2亿台销售集团”。
目前，小米距离实现2亿台的销售目标尚有大约3000万台的距离，然而，其走向全球化的策略已经清晰可见；在成熟市场，小米正加快布局中高端产品线，而在新兴市场，则成功实现了出货量的突破，正稳步朝着2亿台的目标迈进。
封面/图虫创意
