2025年Q1大厂财报陆续发布，释放出哪些出海信号？
一方面，全球市场的波动性给跨境电商平台带来了压力；另一方面，某些市场和业务正逐渐显现出稳定的收益。
快手成功实现了季度经营利润的扭亏为盈，这得益于对核心市场的深入挖掘和精心经营；阿里巴巴的海外业务亏损幅度有所缩小，同时预计在下一财年，其海外电商业务将实现单季度的全面盈利。
在特定市场领域，巴西已成为国内大型企业竞相角逐的新领域。美团和滴滴在今年均对外宣布，计划在巴西开展外卖业务。预计这将在未来引发一场海外外卖市场的激烈竞争。
总体而言，我国互联网企业出海战略正逐步从迅猛扩张向稳健发展过渡，而精细化的运营模式将逐渐成为行业的新趋势。
一、跨境电商：Temu承压，阿里国际亏损收窄
2024年，Temu在多个国家/地区的移动应用下载榜单上高居不下，同时在全球电子商务应用下载量及增长排行中独占鳌头。该应用下载量高达5.5亿次，较上年同期增长了69%。到了2024年12月，其全球总下载量已逼近9亿次。
今年起，由于关税风波的冲击，Temu的快速增长可能暂时遭遇停滞。
拼多多的财务报告并未透露Temu的具体信息，然而，根据整体营收和交易服务收入的增长速度减缓这一情况推断，Temu在今年的第一季度营收增长速度已经出现下滑。根据报告，2025年第一季度，拼多多的总营收达到了956.722亿元，同比增长了10%，这一增速是自2022年以来的最低水平；而交易服务收入为469.5亿元，增速显著下降至6%，这部分收入中包含了Temu的收入。
花旗分析师在5月份发布的报告中指出，自价格调整实施后，Temu在美国的销售额显著减少。鉴于此，花旗对拼多多2025年和2026年的收入预估进行了调整，将2025年的预估下调了0.6%，2026年的预估下调了2.3%，主要依据是其在美国市场的销售业绩下滑。
相较于Temu，阿里巴巴的海外拓展步伐显得较为稳健，其业务战略已由追求规模扩张转变为注重效率提升。
2025年的第一季度，阿里巴巴国际数字商业集团（AIDC）实现了335.79亿元的收入，这一数字较去年同期增长了22%。在这其中，国际零售业务的收入达到了276.03亿元，同比增长了24%，这一增长主要得益于与土耳其平台的强劲表现。
尤为关键的是，AIDC的亏损幅度正在缩小。在2025年第一季度，经过调整的EBITA亏损额为35.74亿元，与去年同期相比，亏损额减少了5.11亿元。阿里巴巴方面表示，这一改善主要得益于速卖通业务单位经济效益的提升，以及经营亏损的显著下降。
阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭在电话会议中透露，尽管国际贸易政策充满变数，但他对下个财年海外电子商务业务在单个季度内实现全面盈利抱有信心。
去年七月，公司公开宣布当月实现了盈利，这是自2012年成立以来首次出现单月盈利的现象。然而，这一成果的背后，却伴随着业务范围的缩减。
曾经是东南亚地区占据主导地位的在线购物平台，然而自从被阿里巴巴集团收购，再加上Shop在东南亚市场的迅速崛起，其市场份额便开始逐步减少。
东南亚电商整合平台的数据揭示，2017年第三季度其流量已超越其他平台，成为越南访问量最高的电商网站。随后，大约在2018年，该平台在总成交额（GMV）方面也开始全面领先。
Shop自踏入东南亚市场后，其市场份额再度缩减。Cube Asia的数据显示，2024年上半年，销售额较去年同期下降了超过10个百分点，而且一些商家正在逐步调整策略，将经营重点从Shop等平台转移开来。
二、本地生活：美团滴滴，瞄向巴西
与其他大型企业相比，美团进入国际市场的时间较晚，直到2023年才开始积极拓展海外业务，不过，目前在香港和沙特两地市场已显现出初步的成果。
在2025年的第一季度，美团公司整体新业务收入达到了222亿元人民币，这一数字较去年同期增长了19.2%。这一增长主要得益于食杂零售业务的收入显著提升，以及公司海外业务的不断拓展。
美团外卖的国际版Keeta在香港服务已满两年，王兴在第一季度电话会议中表示，该平台现已成长为香港地区最为主要的送餐服务提供商。
在KeeTa公司加入竞争之前，香港的外卖服务领域一直被两家企业所主导。然而，自2023年5月起，随着KeeTa的加入，香港的外卖市场结构迅速发生了变化。
根据市场调研机构的AI数据，在2024年第一季度，Keeta在食品配送市场（不含杂货及取货服务）中占据了显著的份额，其总交易额（GMV）占比高达32%，而订单量占比更是达到了43%。
今年四月，该平台毅然决然地撤出了香港市场。普遍观点认为，其退出主要归因于市场份额的减少和运营压力的增大，而这些现象与Keeta的迅猛发展密切相关。
花旗发布的研报指出，若该公司退出市场，将有助于美团旗下的Keeta提升市场份额，同时缩小与竞争对手的差距，甚至有可能在接下来几个月内实现双方各占一半市场份额的局面。
沙特阿拉伯成为了美团拓展海外市场的第二阵地。自去年九月Keeta在该国正式上线以来，业务已拓展至九座城市，这些城市的人口均超过百万。不仅如此，美团旗下的小象超市也将其海外扩张的首选之地定在了沙特。
王兴对于全球外卖业务以及更广泛的按需配送领域的发展前景抱有极大的信心。他指出，目前在外卖领域，许多市场中的外卖服务仅是部分人群偶尔使用的便利。然而，王兴相信，随着时间的发展，外卖服务的普及率和使用频率将会显著提升。这是他在财报电话会议中的观点。
这份信心的来源，在于美团在发展国内外卖业务时所构建的“系统”。开发一个在线外卖应用程序并非难事，但真正挑战在于实现规模化运营后，如何有效应对用户、商家和骑手需求的指数级增长，这便需要借助强大的机器学习技术来对订单调度系统进行优化。王兴坚信美团所拥有的系统堪称一流，他打算将公司积累的所有知识以及丰富的运营经验融入到Keeta中，进而将这些优势拓展至国际市场。
目前，美团将目光投向了巴西市场。在今年的5月份，该公司宣告将在接下来的数月内正式把Keeta品牌引入巴西，并计划在接下来的五年时间里，在该国投入高达10亿美元的资金以助力Keeta的成长。根据媒体报道，早在4月初，一些原本在沙特工作的Keeta员工便已接到调往巴西的指令，他们迅速着手办理签证手续，并参与了培训等准备工作。
美团公司目光投向了巴西的外卖领域，而在今年四月，滴滴出行公司则计划以“99 Food”这一品牌名称，重新启动在巴西的外卖服务。展望未来，美团与滴滴这两大巨头或许会在巴西以及整个拉美地区的外卖市场展开一场激烈的外卖竞争。
三、泛娱乐：快手海外扭亏，腾讯创新高
泛娱乐出海，主要看短视频和游戏。
2025年的第一季度，快手在海外市场的总收入实现了显著增长，增幅高达32.7%，达到了13亿元人民币。在这一季度，线上营销业务的收入也呈现出快速上升的趋势。更重要的是，快手海外业务在整体层面首次迎来了季度经营利润的正增长。
实现经营利润扭亏为盈的核心要素是集中精力，正如财务报告中所提及：“我们针对核心国际市场的集中发展战略，经过两年的执行，已经显现出明显的实际效果。”
与在北美、东南亚、欧洲等地广泛布局不同，快手在海外扩张时更倾向于选择压力较小、成本易于控制的区域，主要集中在了巴西以及印尼，以此规避了与北美市场的直接对抗。
快手公司创始人宿华在2021年接受彭博社的采访时提到，他们并未将北美市场作为首要扩张目标，这其中的一个重要因素在于美国市场已经由其他企业占据了领先地位。
截至目前，快手国际版Kwai在巴西的月度活跃用户数已突破6500万大关。巴西2023年的总人口数超过2.1亿，换算下来，大约有四分之一的人口是Kwai的活跃使用者。
快手短视频在巴西颇受欢迎，2022年，快手在巴西推出了面向国际市场的短剧品牌，该品牌当年吸引了高达420亿次的观看量，而到了2023年，这一数字更是飙升至600亿次。在此期间，可口可乐、本田等知名品牌也纷纷加入其中，通过举办营销活动进行推广。
至2023年年末，快手国际版电商Kwai Shop正式步入试运营期，次年，其日订单量同比增长了1300%。根据财务报告显示，在严格控制投资回报率的前提下，巴西地区的电商业务实现了与去年同期相比的稳健增长。
在游戏领域，腾讯游戏持续在海外市场取得突破，其创新成果显著，已发展成为推动腾讯整体收入增长的关键动力。
依据腾讯发布的财务报告，在2025年的首季度，公司游戏板块的营收达到了595亿元人民币；具体来看，国际市场的游戏收入为166亿元人民币，这一数字较去年同期增长了23%；这一增长势头已连续保持了三个季度，并在此期间创下了新的历史最高记录；这一成绩的取得，主要归功于《荒野乱斗》、《皇室战争》以及《PUBG》等热门游戏。
腾讯的海外业务扩张主要得益于长青游戏的发展。以运营了七年的《PUBG》为例，Tower的数据显示，该游戏在3月份的收入大幅上涨了65%，稳居出海收入排行榜的亚军位置，同时也成为了3月份全球收入增长最快的手游。
四、手机：小米抢滩非洲市场
2025年的第一季度，小米在全球智能手机市场的出货量达到了4180万台，这一数字较去年同期增长了3%，并且这是小米连续第七个季度保持增长态势。具体来看，该季度小米的全球智能手机出货量位列前三，其市场份额达到了14.1%，较去年同期上升了0.3个百分点，这也是小米连续第十九个季度稳居全球市场前三的位置。
在财报电话会议上，小米公司坦诚表示，今年的整体市场增长并未达到年初的预期水平。
在我国市场，先前对于国家补贴推动整体增长持较为积极的态度，然而实际情况并未达到预期，全年增长预计仅为大约3%；而在全球范围内，增长幅度可能更加有限，甚至有可能会停滞不前，甚至出现下降，例如西欧部分地区已经显现出负增长的趋势。
针对这一情况，小米公司今年或许会对销量目标进行适当的降低，并且会根据不同地区的特点实施差异化的市场策略。例如，在西欧和日本等地区，小米将主动减少超低端产品的占比，集中力量发展中高端市场，以提升产品结构的整体质量。
在新兴市场领域，规模依然是首要考量。以非洲为例，小米在2024年的市场份额达到了大约13%，而在2025年第一季度，这一比例又上升了2.6个百分点，这一增长势头十分明显。
传音的“非洲之王”地位遭受了显著打击。在今年的第一季度，其营业收入达到了130.04亿元，较去年同期下降了25.45%，净利润为4.9亿元，同比大幅减少了69.87%。
卢伟冰在今年3月接受媒体采访时透露，小米在手机领域，计划在未来两到三年内将销量提升至2亿台，届时全球市场将出现由三星、苹果和小米共同构成的“2亿台销售联盟”。
目前，小米尚需努力3000万台才能达到2亿台的目标，然而，其国际化的发展策略已经清晰可见；在成熟市场，小米正加快布局中高端产品，而在新兴市场，出货量也在不断攀升，小米正稳步向2亿台的目标迈进。
